Stilgehouden.nl

Waarom ik op Team Transitory blijf

Bron

Dat is het onderwerp van mijn laatste Bloomberg-column , hier is een fragment:

De zaak voor Team Transitory gaat niet over de vraag of de volgende in behandeling zijnde inflatiecijfers hoog of laag zullen zijn. In plaats daarvan bestaat het uit de volgende twee stellingen:

  • De Federal Reserve kan de prijsinflatie controleren.
  • De Federal Reserve wil niet dat de inflatie erg hoog is.

En:

Het belangrijkste is misschien wel het marktperspectief – en de markt verwacht dat de Fed de inflatie zal verlagen. Op het moment dat ik dit schrijf, is het rendement op 10-jarige staatsobligaties 1,64%. Dat rendement is gestegen, maar het lijkt nauwelijks hyperinflatie of zelfs 5% inflatie voor de komende 10 jaar te voorspellen. Het meest negatieve bewijs tot nu toe is afkomstig van de TIPS-markt, die voor de komende vijf jaar een inflatie van ongeveer 3% voorspelt.

U vraagt zich misschien af of "de markt" inflatie en de Fed begrijpt. Welnu, beleggers zijn geobsedeerd door de Fed en bestuderen deze nauwgezet. Als ik sceptici van Team Transitory tegenkom, vraag ik hen: "Wat begrijp jij van de Fed dat de bredere markt niet begrijpt?" Ik heb nog geen overtuigend antwoord gekregen.

Als een add-on opmerking, correct geïnterpreteerde TIPS-gegevens suggereren waarschijnlijk verwachte inflatiepercentages van minder dan drie procent, misschien zelfs dichter bij twee procent vooruitkijkend.

Het bericht Waarom ik bij Team Transitory blijf verscheen eerst op Marginal REVOLUTION .

Opmerkingen

  • “Wat begrijp je van de Fed dat de … door Dino de Isauriër?
  • Dat is de reden waarom Amerikanen, wanneer ze op de juiste manier worden geïnterpreteerd, leven in … door Een juiste interpretatie is de sleutel
  • In plaats daarvan bestaat het uit de volgende twee stellingen: De … door Dino de Isauriër

gerelateerde verhalen

  • Sequoia om meer op de lange termijn te gaan
  • Het religieuze staatsbestel dat IJsland is
  • Clemens en stam voorspelden de FDA-catastrofe

Gregory de Boer

%d bloggers liken dit: