Morgen is mijn eerste volledige dag weer aan het werk na een week verlof met familie; Ik versoepel mezelf langzaam in mijn normale routine.
Er zijn zoveel kruisstromen dat ik dacht dat een paar 'stof tot nadenken'-vragen het proces zouden kunnen helpen. Dit zijn vlezige kwesties, waarvan ik sommige de komende weken in meer detail hoop te behandelen.
1. Bear Market : recessies gaan meestal gepaard met bearmarkten, maar niet altijd. De New York Times-grafiek hierboven toont de geschiedenis van de twee. Onze eerste vraag: zal deze beer een recessie veroorzaken?
2. Inflatie : zijn we in de buurt van de piekinflatie? Zal de beet op de consument de consumptie vertragen, en dus de prijzen? Keert de wereld binnenkort terug naar het deflatoire regime? Gelooft het FOMC dat inflatie monetair is? Denken ze dat tarieven de drijfveer zijn?
3. Obligaties : wat zijn de gevolgen van de bullmarkt voor obligaties, die in 1982 begon en eindigde?
4. Recessie : Zal de ecxonomie een groeivertraging oplopen of zal de Fed de economie voldoende vertragen om de vraaggestuurde inflatie in te perken zonder een volledige krimp te veroorzaken, of is een zachte landing mogelijk/waarschijnlijk? Is het FOMC-plan gewoon om de economie voldoende te vertragen om de vraag voldoende te krimpen om de toeleveringsketens te normaliseren?
5. Crypto : Brengt Crypto systeemrisico met zich mee? Is dit een activaklasse die halverwege de jaren 2000 zal overslaan naar de rest van de economie, bijvoorbeeld huisvesting/hypotheken; of. Is dit als de ineenstorting van een enkel bedrijf van 3 biljoen dollar…
6. Cyclisch versus seculier : wordt dit een lange en langdurige seculiere bearmarkt, bijvoorbeeld 1966-82 of 2000-2013? Of wordt dit een cyclische beer binnen een seculiere stier, bijvoorbeeld 1998, 2010, 2018?
7. Inkomsten : De winstgroei is het afgelopen decennium gezond geweest; kan het doorgaan met hogere (of misschien veel hogere) tarieven?
8. Detailhandelsverkopen : passen zich aan aan een groter aanbod, maar mogelijk aan een verminderde vraag. Hoe zal de consument reageren op inflatie en een algemene vertraging?
9. Huisvesting : Worden er voldoende woningen gebouwd om aan de vraag te voldoen? Hoe lang zal hij onderaanbod duren? Wat doet 6% hypotheekrente aan de vraagzijde van de vergelijking?
10. Oorlog/Russische invasie van Oekraïne : Zal deze oorlog binnenkort eindigen, of is dit weer een Afghanistan dat jaren zal duren? Zal het overslaan naar Europa? Wat betekent dit voor Rusland als natie?
Dit zijn de vragen die ik mezelf stel. Ik weet de antwoorden niet, maar ik zal ze allemaal blijven onderzoeken…
Eerder:
Capitulatie Playbook (19 mei 2022)
Seculiere versus cyclische markten, 2022 (16 mei 2022)
Paniekverkopen gekwantificeerd (24 maart 2022)
Bull & Bear-markten
Bron:
Wat gebeurt er als aandelenmarkten beren worden?
Door William P. Davis, Karl Russell en Stephen Gandel
New York Times, 13 juni 2022
Het bericht Vragen: Recessies & Bears, Crypto & Crashes verscheen eerst op The Big Picture.
