Stilgehouden.nl

Inflatie: lange termijn, tijdelijk of reset?

Bron

Timmerhout Terug naar pre-pandemische niveaus

Bron: Liz Ann Sonders , Schwab

Het inflatiedebat lijkt verschillende elementen van prijsveranderingen door elkaar te halen. Er is enige verwarring over wat er is gebeurd. Laten we deze even doornemen, om te zien of we een paar dingen kunnen achterhalen. (mijn voorgangers zijn hier )

Inflatie is een algemene stijging van de kosten van goederen en diensten. Sommigen noemen dit liever in de context van een afname van de koopkracht van een bepaalde valuta (of alle valuta's).

Ik vind het handig om inflatie in 4 verschillende emmers te zien:

1. Inflatie op lange termijn Dit soort inflatie kan de economische groei afremmen — het dwingt centrale banken om de rente te verhogen, wat gevolgen heeft voor alles wat met krediet wordt gekocht, van auto's tot huizen. Uit angst voor hogere prijzen kunnen paniekaankopen ontstaan, waardoor een vicieuze cirkel van stijgende prijzen ontstaat. (Zie de suburbane woningmarkt als recent voorbeeld). Vandaar dat de legitieme bezorgdheid over inflatie op de lange termijn iets is om voor te waken.

2. Langetermijndeflatie De keerzijde is de langetermijndeflatie, waarbij de prijzen voortdurend dalen. Consumenten die anticiperen op lagere prijzen, wachten met aankopen, wat de detailhandel beperkt, wat leidt tot een andere spiraal. Japan zit al een lange tijd vast in dit soort problemen en het is een hele uitdaging gebleken om eruit te komen.

3. Tijdelijke inflatie is wanneer de prijzen gedurende een relatief korte periode stijgen, waarna het inflatiepercentage op jaarbasis terugkeert naar normale niveaus. Lumber (cvhart bovenaan) lijkt dit soort inflatie te hebben meegemaakt.

4. Price Resets Ten slotte zijn er Price Resets (bij gebrek aan een betere term). Dit gebeurt wanneer een hele groep goederen of diensten prijzen ervaart die plotseling hoger worden en vervolgens hoog blijven. Het jaarlijkse veranderingstempo is hetzelfde als voorheen, alleen vanaf hogere niveaus.

Het debat gaat tegenwoordig tussen de tijdelijke en de langetermijninflatiekampen , maar ik denk dat ze zich op zijn minst gedeeltelijk moeten concentreren op Resets . In veel verschillende gebieden zijn de prijzen soms tientallen jaren hoger. Het is geen geleidelijke jaarlijkse stijging, maar een angstaanjagende alles-in-een-beweging. Dat blijft dan een tijdje hangen, met lage jaarlijkse prijsstijgingen.

We zien momenteel Resets in lage lonen, waarvan ik verwacht dat ze plakkerig zullen zijn. Misschien ook residentieel vastgoed – de huizenprijzen in de voorsteden lijken hoger te zijn ingesteld, maar deze worden gecompliceerd door een laag aanbod en zeer lage tarieven. Ik kan niet zeggen of deze ruimte te maken heeft met langdurige of tijdelijke inflatie; misschien is het iets heel anders.

We moeten erkennen waarom de prijzen stijgen – zijn dit tijdelijke problemen in de toeleveringsketen of knelpunten die verband houden met het heropenen van de economie, of is het iets schadelijkers? Er zijn veel bewegende delen rond inflatie, en ik probeer er niet al te doctrinair over te zijn.

Eerder:
Inflatie

De inflatie reset (1 juni 2021)

Deflatie, onderbroken door inflatiekrampen (11 juni 2021)

De post- inflatie: lange termijn, tijdelijk of reset? verscheen eerst op The Big Picture .

Jeroen Bouwer