Stilgehouden.nl

Crashvoorspelling mislukt Excuses

Bron

Mijn collega Ben Carlson plaatste deze inzichtelijke analyse die aantoont waarom demografie een slechte tool voor marktprognose is. Ben runt het Institutioneel Vermogensbeheer in onze winkel en hoort regelmatig allerlei vragen over dit soort zaken.

Er is een bredere vraag die me intrigeert: waarom zijn markten zelf zo moeilijk te voorspellen?

Ik heb veel woorden gemorst bij het nastreven van deze vraag, en het komt erop neer dat de factoren die markten aandrijven zich niet lenen voor voorspelbaarheid: ze zijn een vluchtige mix van rationele en irrationele overtuigingen, onvervulde verwachtingen en totaal onkenbaar evenementen. De resulterende potpourri lijkt veel op willekeur van de Burton Malkiel- of Nassim Taleb- variëteit.

Halverwege is het onderzoek van Philip Tetlock naar prognoses (het is fascinerend): hij toonde voor het eerst aan dat de meeste professionele voorspellers behoorlijk slecht zijn in wat ze doen ; vervolgens legde hij uit wat de meest succesvolle voorspellers doen om betere voorspellingen te doen . Het is een briljante een-tweetje.

Tetlock (via Ben) labelt de excuses die worden gebruikt wanneer voorspellingen niet uitkomen. Kijk of je kunt zien wat ze allemaal gemeen lijken te hebben:

1. Als dit ene ding op mijn manier was gegaan, had ik gelijk gehad.

2. Er is iets totaal onverwachts gebeurd, dus het is niet mijn schuld.

3. Het gebeurde niet, maar ik was dichtbij.

4. Ik ben niet verkeerd, ik ben gewoon vroeg.

5. Het is maar één voorspelling.

De overeenkomst hier is deze: de toekomst is zowel onbekend als onkenbaar. Dat uw voorspelling is ontspoord door een onverwachte gebeurtenis, is geen excuus voor het niet uitkomen – het is wat er altijd gebeurt, en waarom bijna alle voorspellingen waardeloos zijn. Het voorspellen van activa, tijd en prijs wordt in één keer geveld door deze dodelijke wond.

Te veel voorspellingen gaan ervan uit dat de toekomst min of meer op het verleden zal lijken. Maar dit richt zich op wat er daarna gebeurde. Wat wordt gemist, is hoeveel van wat er werkelijk is gebeurd niet was voorzien, onvoorzienbaar en daarom niet in modellen. We maken voorspellingen 'a priori', maar we ervaren die wereld 'achteraf'. Het resultaat is dat we denken dat we meer wisten dan we in werkelijkheid deden. Hindsight bias is slechts het begin van dit foutieve proces. Zo zitten we in elkaar .

Ik heb een aantal fatsoenlijke marktbezoeken gehad (de slechte vergeten); Ik kan je niet vertellen hoeveel daarvan hard werken, genialiteit of geluk was. Het is een deel van het eerste, veel van het laatste en niets van het midden. Het is zeker niet hoe ik ooit met klantengeld zou willen omgaan.

Maar de wereld wil horen dat iemand een geheime formule heeft, en ze zijn bereid om dat geheim van fabelachtige rijkdom met jou te delen (voor de lage, lage prijs van…).

Zo werkt de toekomst helaas niet.

Eerder:
Prognose- en voorspellingsdiscussies

Regels voor voorspellingen (8 april 2019)

Voorspellen is marketing. . . (24 januari 2015)

Het bericht Crashvoorspelling mislukt Excuses verscheen eerst op The Big Picture .

Gregory

%d bloggers liken dit: